Komentáre predsedu SEC
Gary Gensler, predseda Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC), sa nedávno zaoberal otázkou klasifikácie Etherea ako cenného papiera. Gensler poznamenal, že stávkovanie prostredníctvom tretích strán by mohlo potenciálne ovplyvniť zákony o cenných papieroch. Tvrdil, že keď kryptoburza ponúka stakingové služby, je to podobné ako požičiavanie, aj keď pod iným označením.
Gensler sa odvoláva na Howeyov test, právny rámec, ktorý používajú súdy na určenie, či sa aktívum kvalifikuje ako cenný papier. Podľa tohto testu, ak siete digitálnych mien a sprostredkovatelia umožnia používateľom vsádzať svoje mince, mohlo by to z aktíva urobiť cenný papier. Howeyho test hodnotí, či investori očakávajú zisky pochádzajúce z úsilia tretích strán, čo pomáha určiť, či sa transakcia kvalifikuje ako investičná zmluva.
Gensler ďalej vysvetlil, že Howeyho test naznačuje, že investori môžu očakávať výnosy z práce iných, čo znamená, že stávkovanie ETH by mohlo pripomínať investíciu, a teda zvýšiť pravdepodobnosť, že ETH bude klasifikovaný ako cenný papier.
Ak by bolo Ethereum klasifikované ako cenný papier, bolo by potrebné, aby spĺňalo rozsiahle požiadavky SEC na zverejnenie. Kryptomena by čelila závažným právnym a finančným dôsledkom, ak by predala aktíva, ktoré SEC alebo súdy považujú za cenné papiere.
Genslerove poznámky naznačujú, že SEC po zlúčení dôkladnejšie skúma Ethereum. Jeho komentáre odrážajú aj širší trend regulačného záujmu o kryptomeny a zaobchádzanie s nimi podľa zákonov o cenných papieroch, čo môže utlmiť vzrušenie v komunite Ethereum.
Čo sa stane, ak je éter klasifikovaný ako cenný papier?
Klasifikácia éteru ako cenného papiera závisí od Howeyho testu, štandardu ustanoveného rozhodnutím Najvyššieho súdu USA z roku 1946, aby sa určilo, či aktívum spĺňa kritériá na to, aby bolo považované za cenný papier. Test naznačuje, že aktívum musí byť investičná zmluva, kde jednotlivci investujú peniaze s očakávaním zisku výlučne z úsilia tretích strán. Tento test by mohol spôsobiť regulačné problémy pre Ether, najmä ak výsledkom zlúčenia bude, že natívne aktívum siete Ethereum bude klasifikované ako cenný papier podľa práva USA.
Okrem toho, ak by bolo ETH označené ako cenný papier, poskytovateľ kryptomien by sa musel zaregistrovať u SEC. Ak tak neurobíte, môžu vám hroziť vysoké pokuty.
Pritiahne ETH Staking viac investorov?
Staking je skvelý mechanizmus na prilákanie investorov, ale faktory ako obmedzenia výberu a uzamknuté zmluvy by mohli inštitucionálnych investorov odradiť.
Ethereum Merge znamenalo míľnik vo vývoji siete. Úspešný prechod z Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS) viedol k výraznému zníženiu spotreby energie, ktorá sa znížila o 99.95 %. To pravdepodobne uistí regulátorov, ktorí sa obávajú vplyvu na životné prostredie, a mohlo by to viesť k väčšiemu záujmu inštitúcií o Ethereum.
Inštitucionálni investori – ako sú penzijné fondy, poisťovne a nadácie – sú pre budúcnosť Etherea rozhodujúci. Zvýšená účasť by mohla pomôcť pri riešení problémov súvisiacich s likviditou a volatilitou. Ekologický posun Etherea môže povzbudiť väčšie finančné inštitúcie, aby túto platformu prijali.
Niektorí investori sú však stále skeptickí voči škálovateľnosti Etherea a považujú ho za prekážku inštitucionálneho prijatia v krátkodobom horizonte.
Analytici z Bank of America naznačujú, že inštitucionálni investori, ktorým bolo predtým zakázané investovať do tokenov založených na PoW, by teraz mohli zvážiť vstup do ekosystému PoS spoločnosti Ethereum vďaka jeho drasticky nižšej spotrebe energie.
Model PoS tiež robí z ETH atraktívnym aktívom na získavanie úrokov prostredníctvom stávok, čo by mohlo prilákať viac investorov, ktorí chcú profitovať zo zvýšených výnosov.
Stojí výnos ETH za investíciu?
Zapojenie ETH ako validátora PoS by mohlo priniesť ročný výnos približne 5 %. Tieto nové možnosti stávkovania môžu osloviť tradičných investorov, ktorí považujú systém za podobný konvenčným finančným produktom, vďaka čomu je pre nich Ethereum atraktívnejšie. Nedávne komentáre Genslera však vyvolali obavy, že ETH môže byť nakoniec klasifikované ako cenný papier, čo by spočiatku mohlo viesť k poklesu ceny. Postupom času to však môže byť v konečnom dôsledku prínosom pre Ethereum.
Je dôležité poznamenať, že nový stávkový softvér ešte musí byť testovaný vo veľkom meradle a s odmenami za stávkovanie sú spojené podmienky. Napríklad vsadené ETH a odmeny sú uzamknuté na obdobie 6 až 12 mesiacov po zlúčení, čo by mohlo odradiť inštitucionálnych investorov, ktorí sa obávajú rizík likvidity. Mnoho investorov môže prijať opatrný prístup „počkaj a uvidíš“.
Ak širší akciový trh trpí kvôli obavám z inflácie, tí, ktorí dúfajú v inštitucionálnu podporu na stabilizáciu krypto priemyslu, môžu čakať dlhšie, ako sa očakávalo.
Napriek týmto výzvam pokračujúce právne bitky spoločnosti Ethereum, vrátane žaloby proti Ripple Labs, ukázali, že je pripravené postaviť sa hlavným hráčom vo finančnom a technologickom priemysle. Ethereum má potenciál vybudovať si svoju reputáciu v investičnom svete.
Dôsledky vyhlásenia predsedu SEC Garyho Genslera
SEC sa už dlho usiluje o jurisdikciu nad kryptomenami a Genslerove komentáre zdôrazňujú zvýšenú regulačnú kontrolu, ktorej čelí Ethereum po zlúčení. Verí, že väčšina kryptomien spadá pod zákony o cenných papieroch a systém PoS je v súlade s kritériami Howeyho testu.
Genslerove poznámky naznačujú, že zlúčenie Etherea by mohlo mať za následok klasifikáciu ETH ako cenného papiera, čo viedlo k výraznému poklesu ceny ETH, ktorá sa momentálne pohybuje okolo 1357 USD.
Niektorí obojstranní senátori presadzujú reguláciu ETH a BTC Komisiou pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC), ktorá môže byť priaznivejšia ako SEC. Debata o tom, ako by sa malo s kryptomenami zaobchádzať podľa zákonov o cenných papieroch, pokračuje, pričom CryptoChipy monitoruje akýkoľvek nový vývoj.
